新加坡与日内瓦作为贸易枢纽的比较
两个枢纽，一个行业
日内瓦和新加坡与伦敦、休斯敦和迪拜一样，都是大宗商品贸易的主要所在地。日内瓦卷报告称，瑞士联邦统计局测算瑞士大宗商品贸易2024年的增加值为192亿瑞士法郎，其中58.4%由日内瓦创造。1新加坡没有公布针对贸易公司的同类增加值指标。新加坡企业发展局使用的是企业数量和离岸贸易额，这些数据无法与瑞士的数字直接比较。
企业数量处于相近的量级。正如日内瓦卷所记录的，瑞士联邦外交部援引的数字是瑞士有900多家大宗商品贸易公司、员工10,000人；而联邦委员会在2023年向联邦统计局下达任务时，提到的是约400家至少有三名人员的公司。2新加坡企业发展局统计的大宗商品企业约为400家。由于这些数字基于不同的定义，无法据此就两个枢纽的相对规模得出可靠结论。
谁在哪里
两个枢纽的构成比其规模差异更为明显。日内瓦是大型独立能源和金属贸易公司以及西方农业巨头的所在地，但邦吉和路易达孚的运营总部设在别处。新加坡承载着所有这些公司的亚洲办事处，就托克而言还承载着集团母公司。新加坡还是亚洲农业龙头企业的所在地，并拥有规模大得多的来自亚洲和海湾地区的国家关联贸易商群体。新加坡企业发展局所引用的亚洲来源企业占比超过60%这一点，在日内瓦没有对应。
贸易地理解释了这一差异。正如日内瓦卷所述，日内瓦是作为苏联及其继承国、非洲、中东和拉丁美洲贸易的枢纽成长起来的。新加坡则是作为亚洲这一最大消费地区的贸易枢纽成长起来的。日内瓦卷预计，以日内瓦为基地的贸易公司会把领导层、融资、合规以及欧洲和非洲贸易留在日内瓦，同时在新加坡发展其亚洲业务。新加坡这一侧的情况与这种分工相吻合。3
所有权与公司治理的比较
两地的所有权结构有所重叠。在两座城市的独立贸易商中，员工合伙制都占主导地位，其中有几家甚至是完全相同的合伙团体。差别在于第二类和第三类企业。在日内瓦，家族所有权的代表是路易达孚等贸易公司以及中型专业贸易商，而国有所有权仅限于外国生产商的贸易子公司。在新加坡，家族控制的亚洲集团在本地交易所上市，新加坡本国的国家投资者也一直是贸易企业的积极所有者。
两地的监管框架也不相同。两国都不对大宗商品贸易商本身发放执照。新加坡通过全球贸易商计划的条件、新加坡交易所的上市规则、对为贸易提供融资的银行的监管以及刑法来塑造这一行业。共同点在于，两个枢纽都主要依赖银行充当把关者。不同之处在于，新加坡把一项附有实质经营条件的激励计划用作杠杆，而瑞士在联邦层面没有这样的工具。
人才与税收
两个枢纽也在争夺个人。高级交易员既决定在哪里工作，也决定在哪里生活，因此贸易公司在一定程度上必须跟随其最优秀的人才。新加坡的企业所得税税率为17%。4居民个人适用累进税率，自2024课税年度起，应税收入超过100万新元的部分适用最高24%的税率。5日内瓦卷指出，日内瓦收入最高的交易员承担着沉重的所得税和财富税负担，而新加坡适用的税率较为温和。6该卷还记录了瑞士贸易协会的担忧：一些公司留在瑞士，而其交易员却迁往迪拜和新加坡，这侵蚀了实质经营，却不会在公司统计中显现出来。7
对新加坡枢纽而言，这种流动性既是机遇，也是制约。它吸引了来自欧洲的资深交易员，但也取决于移民政策、住房和国际学校的费用，以及新加坡对外国专业人士的开放程度。第J部分第IV章针对整个金融从业人员队伍考察了这些问题。
分工
两个枢纽之间的关系，最好描述为全球集团内部的分工。新加坡的交易员和日内瓦的交易员可能为同一家公司工作，使用同一套风险系统，并向同一位首席执行官汇报。公司按时区、客户群和合伙人所在地在两座城市之间分配业务。因此，两个枢纽之间的竞争主要发生在边际上：当一个集团决定在哪里设立新的交易部门、在哪里安置合规人员或把母公司设在哪里时。第K部分第III章在香港、迪拜、伦敦和苏黎世的更广泛背景下考察这一竞争。
数据一览
新加坡的大宗商品企业：约400家，其中超过60%源自亚洲（新加坡企业发展局，2025年2月）。扎根新加坡的全球贸易商：约350家，离岸贸易额1.9万亿美元。托克：1993年创立，集团母公司设在新加坡，约1,400名员工股东，2025财政年度营业收入2403亿美元。Vitol Asia Pte Ltd：1990年4月成立。丰益国际：1991年4月1日创立，2006年7月14日经反向收购后更名，2007年以27亿美元与郭氏集团业务合并，员工约10万人。奥兰：1995年7月4日在新加坡注册成立，2005年2月11日上市。Olam Agri：2026年4月27日以18.8亿美元出售44.58%股份后，由SALIC持有80.01%。金光农业资源：自1999年起上市，员工超过99,000人。新加坡石油公司：2009年10月22日中国石油完成收购后除牌。中国航油：2004年亏损5.5亿美元。来宝集团：2015年净亏损17亿美元，2018年除牌，2022年8月被MAS处以1260万新元民事罚款。Petro-Diamond Singapore：2024年12月披露约9000万美元的未授权交易亏损。
注释
- Ressos, Genève, place financière internationale，partie G, chapitres II et V：瑞士大宗商品贸易2024年增加值为192亿瑞士法郎（占瑞士增加值的2.3%），其中58.4%即112亿瑞士法郎来自日内瓦州，引用联邦统计局2025年11月18日发布的数据以及同日的Le Temps。 ↩
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre II: Département fédéral des affaires étrangères, Présence Suisse, « Négoce de matières premières » : plus de 900 sociétés, 10 000 personnes ; Conseil fédéral, mandat de 2023 à l’OFS : environ 400 entreprises d’au moins trois personnes. ↩
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre VI（展望）：日内瓦的贸易公司将把“leur direction, leur financement, leur conformité et leur négoce européen et africain”留在日内瓦，并“à Singapour et à Dubaï leurs activités asiatiques et moyen-orientales”加以发展；新加坡吸引与亚洲相关的职能。 ↩
- Enterprise Singapore, “Why Singapore: Trade”, enterprisesg.gov.sg（2026年11月访问）：“income tax rate of 17% for companies”。该页面仍写有“up to 22% for individuals”，这一数字已因自2024课税年度起最高税率上调而过时。 ↩
- Inland Revenue Authority of Singapore, “Individual Income Tax rates”, iras.gov.sg（2026年11月访问）：自2024课税年度起，应税收入超过1,000,000新元的部分适用24%的最高边际税率。 ↩
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre VI：在日内瓦，高管和收入最高的交易员承担着沉重的所得税和财富税，“alors que Dubaï ne connaît pas d’impôt sur le revenu des personnes physiques et que Singapour applique des taux modérés”。 ↩
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre II：贸易协会指出，公司留在瑞士，而其部分员工，特别是已迁往迪拜和新加坡的业务的交易员，则离开瑞士，这侵蚀了实质经营，却不会出现在公司统计中。 ↩
本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.