情景二：分裂与中立

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假设

第二种情景假定，本部分第V章所探讨的美中竞争将固化为世界经济的分裂。关税上升并维持在高位。2025年4月2日，美国总统宣布对所有未适用更高税率国家的进口商品征收10%的基准关税，该关税于2025年4月5日生效。¹新加坡适用基准税率。²在这一情景中，针对半导体和人工智能的出口管制扩展到更多技术领域，金融制裁成倍增加，二级制裁波及第三国的中介机构。资本流动追随政治立场，而支付系统、数据规则和技术标准则相互分化。

两种变体

由于分裂可能以两种截然相反的方式影响新加坡，这一情景有两种变体。在第一种即受益型变体中，新加坡成为各集团之间首选的中立之地。来自中国、美国、欧洲和印度、需要一个法律体系可预期的区域基地的企业选择新加坡，因为它不属于任何一个集团。富裕家族寻求一个双方都尊重的司法管辖区。Henley & Partners对2025年私人财富迁移的估计显示，新加坡将净流入1600名百万富翁，香港为800名，这说明了这一变体将会放大的那种流动。³此类估计基于私人机构的方法，应视为方向性的参考。

在第二种即受挤压型变体中，各集团要求新加坡作出选择。美国利用其对美元清算的控制和二级制裁，限制与中国交易对手的往来；中国则利用其对投资流动和市场准入的控制，阻止各方向华盛顿靠拢。新加坡的银行通过纽约的代理账户清算美元，同时在新加坡为中国客户服务，因而夹在两种法律秩序之间。将资产转移到新加坡的中国家族会受到来自两个方向的审查。正如第H部分第IV章在对俄制裁一案中所示，贸易公司将失去与所有交易对手往来的自由。

没有中立学说的中立

新加坡并非瑞士意义上的中立国。它没有植根于国际法的永久中立学说，与美国保持着密切的防务关系，同时又与中国有大量贸易往来。第F部分第IV章所述的新加坡外交政策建立在战略平衡之上：与所有大国培养良好关系，捍卫国际法和多边秩序，拒绝被卷入集团。在分裂的世界里，只要两大集团都认为这一姿态可信，它就是一项资产。如果其中一方将其视为规避本方措施的渠道，它就会变成负担。

公信力取决于具体行为。新加坡执行联合国安理会的制裁，并自2022年起对俄罗斯实施一套有针对性的出口管制和金融措施，第H部分第IV章已对此作了探讨。⁴新加坡并不追随美国或欧盟的每一项单边制裁制度。在分裂情景中，新加坡执行什么、又将什么留给本国银行的风险管理，两者之间的界线成为决定性问题。银行本身依赖美元渠道，在实践中会比新加坡法律所要求的更广泛地执行美国的二级制裁。

条件

受益型变体取决于三项条件。第一是法院和仲裁公正无私的声誉，这使来自对立集团的当事方能够信任同一个争议解决场所。第F部分第II章和第III章介绍了新加坡国际仲裁中心、新加坡国际商业法庭和《新加坡调解公约》，正是它们赋予了金融中心这一功能。第二是可信的制裁合规记录，这让华盛顿和布鲁塞尔都放心，新加坡不会成为规避制裁的枢纽。第三是新加坡元和金融体系的稳定，第D部分将其追溯至1970年代以来积累的储备。

受挤压型变体将考验金融中心各种关系的深度。新加坡会保留其在东南亚、印度和中东的角色，这些地区不属于任何一个集团；但它会失去部分作为中国与西方之间桥梁的作用。因此，这一情景说明了为何第一种情景中提到的客户群多样性，也是抵御地缘政治风险的一道防线。

注释

1. Wikipedia, “Liberation Day tariffs”（2026年11月访问）：于2025年4月2日宣布；对“all countries not subject to other sanctions”征收10%的基准关税，自2025年4月5日美国东部夏令时间凌晨12:01起生效。 ↩
2. Wikipedia, “Singapore–United States relations”（2026年11月访问）：2025年4月宣布的10%普遍关税“effectively imposed a 10% tariff on Singapore as well”。 ↩
3. Henley & Partners，新闻稿“Henley Private Wealth Migration Report 2025”（henleyglobal.com，2026年11月访问）：预计2025年净流入为阿联酋+9,800、美国+7,500、瑞士+3,000、新加坡+1,600、香港+800；净流出为英国–16,500、中国–7,800、印度–3,500。 ↩
4. 外交部，新闻声明“Sanctions and Restrictions against Russia in Response to Its Invasion of Ukraine”，2022年3月5日（mfa.gov.sg，2026年11月访问）：依据Strategic Goods (Control) Order 2021，禁止向俄罗斯转让Military Goods List上的所有物项以及Dual-Use Goods List中的某些类别；禁止与VTB、Vnesheconombank、Promsvyazbank和Bank Rossiya往来，并冻结其资产；禁止为俄罗斯政府和俄罗斯中央银行进行新的证券购买、贷款和融资；参见第H部分第IV章。 ↩

本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.