地缘政治：在美国与中国之间：与日内瓦、香港和迪拜的比较

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日内瓦：受制裁考验的中立

瑞士在2022年面临同样的抉择，并以更果断的方式作出了决定。2022年2月28日，联邦委员会在一次特别会议上决定采纳欧盟对俄罗斯的制裁，随后以2022年3月4日的一项条例对此作出详细规定。¹截至2024年8月，瑞士冻结的俄罗斯资产价值达71亿瑞士法郎，另有13亿瑞士法郎被临时冻结。截至2025年4月1日，被冻结资产已增至74亿瑞士法郎。²日内瓦的大宗商品贸易商是受影响最大的群体之一，部分对俄贸易转移到了迪拜。³

瑞士的决定源于其在欧洲的地位。其经济、银行和法律秩序与欧盟紧密相连，拒绝追随欧洲的制裁将使这个国家陷于孤立。新加坡的处境则不同。其所在地区并没有可与欧盟相比的集团。其最重要的邻国以及中国和印度都没有对俄罗斯实施制裁。新加坡的措施比瑞士的范围更窄，但比任何其他东南亚国家都走得更远。在这两个案例中，当国际秩序的基本规则岌岌可危时，与大国保持距离的传统都让位了。

香港：置身一个阵营之内的城市

作为新加坡在金融中心方面最接近的竞争对手，香港受到大国竞争的影响更为直接。全国人民代表大会常务委员会通过的《中华人民共和国香港特别行政区维护国家安全法》于2020年6月30日，即通过当日生效。⁴美国的回应是在美国法律中取消香港的特殊待遇，并制裁相关官员。香港没有加入对俄罗斯的制裁，因为它遵循中国的外交政策。对国际客户而言，这意味着香港的机构无法像新加坡的机构那样，提供与北京保持距离的条件。

香港仍拥有巨大的优势：毗邻中国、资本市场深厚，以及作为中国企业寻求境外上市的门户的地位。尽管如此，它在这场竞争中的位置是明确的。它是中国的一部分，而中国对这座城市的兴趣部分在于其通往国际资本的渠道。新加坡则是一个拥有独立外交政策的独立国家。在一个分裂的世界里，这一差异对希望选择一个置身两大阵营之外的司法管辖区的客户来说至关重要。这也部分解释了自2020年以来财富和总部从香港流向新加坡的现象。

迪拜：不结盟者的枢纽

迪拜提供了第三种模式。阿拉伯联合酋长国没有采纳西方对俄罗斯的制裁，并自2022年以来欢迎俄罗斯商人、贸易商和资本。其金融自由区依照普通法运作，吸引着来自俄罗斯、印度、非洲和中东的财富。第H部分第IV章所述美国对设在阿联酋的贸易商和公司的列名，显示了这种开放的代价。

新加坡选择了一条更为狭窄的道路：它对所有国家的客户保持开放，同时接受迪拜没有接受的约束。其2022年针对俄罗斯的决定以及在芯片贸易中打击虚假申报的执法行动，表明了它对西方银行和监管机构所认可的规则的承诺。迪拜获得了新加坡拒绝的业务。新加坡则维护了一种声誉，使其能够稳固地保有美元清算渠道、西方代理行和西方客户。在一个集团化的世界里，这种声誉可能会被证明是新加坡最宝贵的资产。

注释

1. Ressos，Genève, place financière internationale，第H部分，引用瑞士联邦和Euronews，2022年2月28日：“À sa séance extraordinaire du 28 février 2022, le Conseil fédéral a décidé de reprendre les sanctions de l’UE contre la Russie”；2022年3月4日关于乌克兰局势相关措施的条例（RS 946.231.11）。 ↩
2. Ressos，Genève, place financière internationale，第K部分，引用SECO，FAQ“Sanctions contre la Russie”：截至2024年8月13日，瑞士根据对俄制裁冻结的资产价值为71亿瑞士法郎，另有13亿瑞士法郎被临时冻结；ibid.，第H部分，引用SECO（admin.ch，2025年4月1日）：截至2025年4月1日，被冻结资产为74亿瑞士法郎。 ↩
3. Ressos，Genève, place financière internationale，第K部分，引用swissinfo.ch，2025年8月11日，关于大宗商品贸易人员从瑞士迁往迪拜的报道。 ↩
4. Wikipedia，“2020 Hong Kong national security law”（2026年11月访问）：2020年6月30日由全国人大常委会通过，并于同日生效。 ↩

本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.