兑换服务、中介机构与代理问题
豁免涵盖的是代币本身的供应。它并不涵盖促成交易的交易所、经纪商或托管机构所提供的服务。这些服务仍须纳税。指南在以本人身份行事的中介机构和以代理人身份行事的中介机构之间划出了界线。已注册的交易所如果从自身库存中出售代币，则进行的是代币的豁免供应，并以全部价值申报为豁免供应。已注册的交易所如果以代理人身份撮合买卖双方，则只申报其费用或差价，这属于应税服务供应，适用标准税率，除非因客户属于新加坡境外而适用零税率。1判断代理关系的迹象是常见的那些：谁对客户承担合同责任，谁负有法律上的付款义务，谁决定价格，以及在交易各环节之间由谁持有代币的所有权。
这一区分对新加坡交易所的消费税状况影响很大。采用本人模式的交易所有大量豁免供应，其成本的进项税抵扣能力也相应降低。采用代理模式的交易所提供应税服务，可全额抵扣进项税，并就其费用向新加坡客户收取消费税。大多数获新加坡牌照的DPT服务提供商采用混合模式：场外交易部门以本人身份行事，订单簿交易则以代理人身份进行。消费税申报表必须将两者分开，这意味着生成申报表的内部系统必须能够将每笔交易归入正确的模式。
实务提示
如果您在新加坡经营交易所或经纪业务，应在首次申报之前将每一项收入归入相应的消费税类别。本人交易的差价属于豁免对价。交易费、上币费、托管费、提币费和API订阅费属于应税服务。“质押即服务”的佣金属于应税服务。向交易对手出借代币所获得的类似利息的回报属于豁免供应。进项税抵扣的微量规则（豁免供应每月不超过40,000新元且不超过总供应的5%）对采用本人模式的交易部门而言很少适用，因此应从一开始就为部分豁免做好规划。
注释
- IRAS，电子税务指南GST: Digital Payment Tokens，第三版，2026年1月30日，关于中介机构的部分（本人与代理人；费用或差价的申报；代理关系的迹象）。 ↩
本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.