监管边界上的三个问题
本章的三个主题有一个共同特征。每一个都涉及成文法在制定时未曾考虑到的活动，监管机构要么将其纳入现有类别，要么不予干预。去中心化金融以协议取代中介。非同质化代币以独一无二的单位取代可互换的单位。去中心化自治组织以治理代币取代公司。在每一种情况下，新加坡的答案都遵循第IV章所述的方法：审视活动及其经济实质；如果实质契合，就适用现行法律；如果实质不契合，就公开说明。这些答案不如针对交易所和托管人的答案那样确定。执业者应预期需要记录一个经过论证的立场，而不是找到一条现成的规则。
本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.