瑞士枢纽的地理分布
瑞士数字资产行业有一个首府楚格，另有三个各具特色的中心。楚格是协议、基金会和早期服务提供商的落脚之地。苏黎世汇聚了银行、交易所和机构基础设施。日内瓦带来了私人银行、大宗商品贸易以及专业化的托管技术产业。卢加诺推行一项以比特币支付为基础、并与全球最大美元稳定币发行人合作的市政战略。客户说“我们想落户瑞士”时，实际上是在这四地之间作选择。这一选择会影响牌照、银行账户、人才储备和税负。第C部分第III章和第IV章详细介绍了各个中心。本节提供阅读本书其余部分所需的概览。
楚格“加密谷”
楚格州位于苏黎世以南三十分钟车程处，人口约13万。二十世纪下半叶，凭借低税负、高效的行政管理以及毗邻苏黎世机场的区位优势，楚格成为企业首选的注册地。这一时期迁入的大宗商品贸易商和控股公司，建立起了专业服务基础设施，2013年和2014年到来的区块链创始人发现这一切已准备就绪。Bitcoin Suisse于2013年在楚格成立。以太坊基金会于2014年在此设立，负责管理以太坊协议的开发。它选择依据《瑞士民法典》第80条及以下各条设立的瑞士基金会作为协议资金库的载体，由此树立了此后数十个项目效仿的范本。1楚格市于2016年7月开始接受以比特币缴纳市政费用。楚格州于2021年跟进，接受以比特币缴纳州税，并于2023年将每笔交易的上限提高至150万瑞士法郎。2
“加密谷”（Crypto Valley）这一称号约于2016年出现，并通过2017年在州政府支持下成立的加密谷协会（Crypto Valley Association）实现了机制化。CV VC每年发布的Top 50报告衡量着这一生态系统，该报告按估值统计瑞士和列支敦士登最大的区块链公司。32022年至2024年的行业洗牌减少了项目数量和从业人数，但到2025年，凭借收入较少依赖代币价格的代币化、稳定币和基础设施业务，加密谷正在复苏。留存下来的是一个密集的集群，由协议基金会、其运营公司以及为之服务的律师事务所、审计师和受托服务机构组成。环绕它们的，是一个已处理过数百项加密相关税务裁定的州政府，以及一所开设区块链课程的应用科学大学。
苏黎世、日内瓦与卢加诺
苏黎世承载着机构层面。2019年8月获得FINMA牌照的两家加密银行，即Sygnum Bank和SEBA Bank（后者于2023年更名为AMINA Bank），总部分别位于苏黎世和楚格。4SIX Digital Exchange是首个面向代币化证券的全面受监管金融市场基础设施，于2021年9月10日获得FINMA颁发的中央证券存管机构和证券交易所牌照，隶属于苏黎世的SIX集团。5最大的州立银行苏黎世州银行（Zürcher Kantonalbank）于2024年开始向客户提供加密交易和托管服务；国有邮政银行瑞士邮政银行（PostFinance）亦与Sygnum合作推出了同类服务。Crypto Finance AG是一家获FINMA发牌的苏黎世经纪商和资产管理公司，于2021年被德意志交易所（Deutsche Börse）收购，成为这家德国交易所集团在瑞士的受监管加密业务部门。6
日内瓦带来了私人银行传统和托管技术产业。Taurus SA于2018年在日内瓦成立，获FINMA发牌为证券公司，为提供数字资产服务的瑞士银行中的很大一部分提供托管和代币化基础设施。其平台还运营一个面向代币化证券的DLT交易设施。日内瓦私人银行向客户提供加密服务的步伐慢于苏黎世的机构，但已有数家通过Taurus或Sygnum推出此类服务。卢加诺的“B计划”（Plan B）于2022年与Tether合作启动，旨在让比特币和USDT稳定币可在该市用于日常支付，并吸引加密企业落户提契诺州。卢加诺接受以比特币和USDT缴纳市政税费，每年举办一次会议，并已在SIX Digital Exchange上发行了数字债券。7
注释
- Civil Code (SR 210)，第80条及以下各条（基金会）；以太坊基金会（Stiftung Ethereum）于2014年在楚格州商业登记簿登记。↩
- 楚格州，2023年5月19日新闻稿，关于将以比特币和以太币缴税的每笔交易最高金额由10万瑞士法郎提高至150万瑞士法郎。↩
- CV VC AG，“Crypto Valley Top 50 Report”，自2018年起每年发布。↩
- Sygnum，2019年8月26日新闻稿，宣布获得FINMA银行及证券交易商牌照，该牌照以满足次要条件为前提有条件授予。↩
- FINMA，2021年9月10日新闻稿：SIX Digital Exchange AG获准作为中央证券存管机构运营，SDX Trading AG获准作为证券交易所运营，二者均依据《金融市场基础设施法》。↩
- Crypto Finance AG于2021年获FINMA批准成为证券公司，并于同年被Deutsche Börse AG收购；苏黎世州银行于2024年9月为客户推出加密交易和托管服务；瑞士邮政银行于2024年2月与Sygnum合作推出同类服务。↩
- 卢加诺市，与Tether合作的“Plan B”倡议，2022年3月3日宣布；卢加诺市1亿瑞士法郎数字债券于2023年1月在SIX Digital Exchange上发行和结算，2024年的另一期发行则在Helvetia项目下以批发型央行数字货币结算。↩
本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.