该法的目的与架构
《2019年支付服务法》（PSA）以一部统一的支付服务牌照法律，取代了《支付系统（监督）法》和《货币兑换与汇款业务法》。国会于2019年1月14日通过该法，此后该法与《2019年支付服务条例》一同于2020年1月28日施行。1该法分为两个部分。第一部分是针对具有系统重要性的支付系统的指定制度，只有在某项稳定币安排日后可能被指定时，读者才需关注。第二部分是针对支付服务提供商的牌照制度，适用于在新加坡从事加密资产业务的每一家交易所、经纪商、托管机构和钱包企业。
对数字资产而言，最重要的设计选择是在2019年作出的。当时MAS决定将加密资产作为支付工具加以监管。它将“数字支付代币服务”与账户发行、境内转账、跨境转账、商户收单、电子货币发行和货币兑换并列，作为附表一第1部分所列七项支付服务之一。2这一结果是有意为之，因为加密企业从一开始就被纳入反洗钱（AML）监管和模块化牌照之下。至于代币是否同时属于投资产品，则交由《2001年证券与期货法》（SFA）处理。因此，该法并不问代币价值几何，也不问它是否值得投资。它问的是，某人是否在新加坡经营提供所列服务的业务。
根据PSA第5(1)条，任何在新加坡经营提供任何类型支付服务业务的人，除获豁免者外，均须持有牌照。根据第6条，牌照分为三类：货币兑换牌照、标准支付机构（SPI）牌照和主要支付机构（MPI）牌照。3牌照类别按交易量确定：只要服务提供商任何单项支付服务的月交易额不超过300万新元，或两项及以上支付服务的月交易额不超过600万新元，并且其每日未偿付电子货币余额不超过500万新元，就可以保持SPI身份。4超过上述门槛的，服务提供商必须持有MPI牌照，该牌照要求更高的基本资本、保证金和资金保障义务。对于任何具有一定商业规模的加密交易所而言，这些门槛在数周内就会被突破，因此MPI牌照才是现实的目标。SPI牌照主要对经纪商、场外交易柜台和成立首年的初创企业有意义。
注释
- Payment Services Act 2019（No. 2 of 2019）；Payment Services Regulations 2019（S 810/2019），reg. 1（2020年1月28日施行），均载于Singapore Statutes Online。↩
- PSA，First Schedule，Part 1，paras (a)至(g)；s. 2(1)中“payment service”的定义。↩
- PSA，ss 5(1)及6(1)至(5)。↩
- MAS，“Standard Payment Institution Licence”，mas.gov.sg上关于资格与门槛的页面，重申PSA s. 6(5)：单项支付服务每月300万新元，两项及以上每月600万新元，每日电子货币余额500万新元。↩
本文仅供一般参考，不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的专业咨询，亦不建立律师与客户关系。本文反映截至以下时间的法律状况：十月 2026.